Investing.com — Moody’s Ratings, FTAI Infrastructure Inc. (FIP) şirketinin kurumsal aile notunu (CFR) B2’den B3’e düşürdü ve görünümü negatif olarak belirledi. Bu düşüş, FIP’in temerrüt olasılığı notunu (PDR) ve kıdemli teminatlı tahvil notunu da kapsıyor. Moody’s aynı zamanda FIP’e zayıf likiditeyi yansıtan SGL-4 Spekülatif Derece Likidite notu verdi.
Not düşüşü, FIP’in artan konsolide borcu ve yükselen kısa vadeli uygulama ve yeniden finansman risklerine bağlanıyor. Moody’s Ratings’de Başkan Yardımcısı olan Sajjad Alam şöyle belirtti: “Şirket mevcut sözleşmeler aracılığıyla makul bir gelir görünürlüğüne sahip. Ancak belirsiz bir ekonomik ve sermaye piyasaları ortamında kazançları artırma ve kaldıracı azaltma konusunda zorluklarla karşı karşıya.”
B3 CFR notu, FIP’in yüksek finansal kaldıracını, zayıf faiz karşılama oranını, 2026’ya kadar olan önemli borç vadelerini ve tutarsız operasyonel geçmişini dikkate alıyor. Şirketin karmaşık sermaye yapısı, çeşitli işletme bağlı kuruluşlarında 2,1 milyar dolardan fazla rücu edilemez borç ve yüksek kuponlu büyük miktarda imtiyazlı yükümlülük içeriyor. FIP, 1 Ocak 2026’ya kadar birikmiş ve ödenmemiş temettüleri nakit olarak ödeyemezse, bu durum bir uyumsuzluk olayına yol açabilir. Bu durumda imtiyazlı hissedarlar Yönetim Kurulu üyelerinin çoğunluğunu seçme hakkına sahip olacak.
Bu zorluklara rağmen, CFR notu FIP’in stratejik konumlu ve çeşitlendirilmiş varlıkları, uzun vadeli sözleşmelerle desteklenen iyi gelir görünürlüğü, yüksek kaliteli müşteri tabanı ve düşük bakım sermayesi gerektiren uzun ömürlü varlıklarıyla destekleniyor.
FIP’in B3 notlu teminatlı tahvilleri, FIP’teki tek borç sınıfını temsil ediyor. Bu tahviller, Transtar’ın varlıkları ve FIP’in diğer bağlı kuruluşlardaki öz sermaye payları ile teminatlandırılmış durumda. Bununla birlikte, bu diğer bağlı kuruluşların varlıkları, önemli miktarda rücu edilemez borçla yükümlü.
Şirketin likiditesi, özellikle 2026’ya kadar olan önemli borç vadeleri nedeniyle zayıf. FIP, Jefferson ve Repauno bağlı kuruluşlarında 2026 sonuna kadar büyük miktarda borcu yeniden finanse etmek zorunda kalacak. FIP’in 600 milyon dolarlık teminatlı tahvilleri Haziran 2027’de vadesi dolacak.
Negatif görünüm, şirketin artan kısa vadeli uygulama ve yeniden finansman risklerini yansıtıyor. Şirket, EBITDA ve varlıklarını planlarına göre büyütebilir, vade profilini iyileştirebilir ve varlıklarının güçlü kullanımını sağlayabilirse CFR yükseltilebilir. Ancak finansal kaldıraçta bir artış veya EBITDA/Faiz oranının 1x’in altına düşmesi not düşüşünü tetikleyebilir.
FTAI Infrastructure Inc., enerji, elektrik ve demiryolu taşımacılığı sektörlerinde faaliyet gösteren halka açık bir altyapı şirketidir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
