Investing.com — Fitch Ratings, Ruanda’nın Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden Kredi Notunu ’B+’ seviyesinde teyit etti. Görünüm ise Negatif olarak korundu.
Bu not, Ruanda’nın düşük kişi başına GSYİH’sini ve kamu ile dış borçların artmasına yol açan sürekli bütçe ve cari açıklarını yansıtıyor. Ayrıca faiz-gelir oranlarındaki yükseliş de etkili oldu. Bu zayıflıklar, ülkenin yüksek oranda imtiyazlı borç yapısı, benzer ülkelere kıyasla güçlü yönetişim göstergeleri, yüksek büyüme potansiyeli ve sağlam çok taraflı destekle dengeleniyor.
Hükümet borcunun 2024’teki %77,8 seviyesinden 2025’te GSYİH’nin %81’ine ve 2026’da %83,5’ine yükselmesi bekleniyor. Bu artışın nedenleri geniş mali açıklar ve hükümetin Bugesera havalimanı genişletme projesindeki sermaye katılımıyla ilgili harcamalar. Öngörülen borç seviyesi, aynı dönem için ’B’ medyanı olan %50’nin önemli ölçüde üzerinde.
Fitch, hükümet borcunun 2026’dan sonra kademeli olarak azalarak 2027’de %82,9’a düşeceğini tahmin ediyor. Ancak riskler devam ediyor. Bugesera havalimanı için maliyetlerin artması, hükümetin ek sermaye katkıları yapmasını gerektirebilir. Mali açığın daralmaması da borç yörüngesini kötüleştirebilir.
2025’in ilk çeyreğinde Demokratik Kongo Cumhuriyeti’nin doğusundaki silahlı çatışmanın tırmanması, Ruanda’ya karşı bazı donör tepkilerine yol açtı. Almanya, Belçika ve İngiltere gibi ülkeler ikili yardımlarını durdurdu veya askıya aldı. Bununla birlikte, Fitch, diplomatik çabaların sermaye hibeleri ve imtiyazlı kredilere kadar uzanan kesintilerin olasılığını azalttığına inanıyor.
Askeri durum büyük ölçüde değişmedi. M23 isyancı grubu hala Bukavu ve Goma’yı kontrol ediyor. ABD ve Katar’ın arabuluculuk yaptığı görüşmelere rağmen, çatışmanın çözümü için beklentiler belirsizliğini koruyor.
Ruanda’nın dış borcunun yaklaşık %87’si ve toplam borcunun %70’i imtiyazlı nitelikte. Bu durum, olumlu karşılanabilirlik ölçütleri sağlıyor. Dış borcun ortalama vadesi 20 yıl ve ağırlıklı ortalama faiz oranı %2,2. Toplam borç servisinin 2026-2027 döneminde gelirin %30’u olması bekleniyor. Bu oran, ’B’ medyanı olan %46’nın oldukça altında.
Ruanda ekonomisi güçlü bir performans gösterdi. 2024’teki %8,9’luk büyümenin ardından 2025’in ilk yarısında reel GSYİH büyümesi yıllık bazda %7,2 oldu. Fitch, büyümenin 2025-2026 döneminde ortalama %7,2 olacağını öngörüyor. Bu oran, ’B’ notlu benzer ülkeler için öngörülen %4’lük ortalamanın üzerinde.
Mali açık, Haziran 2025’te sona eren mali yılda GSYİH’nin %5,1’ine geriledi. Bir önceki yıl bu oran %6,4’tü. Fitch, 2027 mali yılına kadar açığın %4,4’e daralmasını bekliyor. Bu daralma, azalan hibe ödemelerini dengeleyecek daha yüksek vergi gelirlerinden kaynaklanacak.
Ruanda’nın cari açığının 2027’ye kadar yaklaşık %13 seviyesinde kalması bekleniyor. Bu açık, hükümet borçlanması ve doğrudan yabancı yatırımlarla finanse edilecek. Böylece uluslararası rezerv karşılama oranı dört ay seviyesinde korunacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
